QE3下的人仔+定存

人幣升值預期再熱 升穿6.27 再創匯改新高 QE3後升1％

2012年10月13日

【明報專訊】早幾個星期，市場仍在說人民幣有貶值壓力，怎料過去兩天人民 幣匯率接連創匯改後新高，兌美元昨天收報6.2672，首次衝破6.27關口，對美元中間價亦創下近3個月以來新高，報6.3264。同時一年期匯率也突 然加速上升，反映市場開始相信人民幣會持續升值。有銀行界人士指出，升值加上息率高達3厘，近日港人轉存人民幣亦見回升。

人民幣兌美元匯價繼周四升穿6.28後，昨天再升穿6.27，單計上月 13日美國公布第三輪量化寬鬆(QE3)以來，也升了0.94％(表)；而人行可操控的人民幣中間價也連日走高，意味內地當局亦允許人民幣升值。這個星期 以來，人民幣每日成交價一直保持接近當日波幅上限的強勁走勢。
「自QE3之後，人民幣便結束了貶值走勢，重上升值軌道，亞洲其他貨幣亦不斷走強」。中信銀行中國業務首席經濟師廖群說：「一方面這是美元貶值的回應，另一方面，中國經濟有望於年底企穩，經濟軟着陸的憧憬，使人民幣一定程度獲得支持。」
人幣中間價連日升顯升值獲人行祝福
廖群認為，中央原本就對通脹反彈有警惕，QE3推出更添中央對熱錢流入、通脹壓力加劇的憂心，因此允許人民幣重回升值軌道。「未來人民幣的趨勢一定 是處於升值區域，其間或有短暫的波動貶值，但總體還是向上，不過速度不會像過去數年那麼急速。」人民幣現貨價近月已呈現升勢，但當時遠期人民幣匯價仍然低 企，不過昨天一年期人民幣匯價亦出現急速升值(圖)，反映市場已預計今次升值周期不會於短時間內結束。
不僅中國以貨幣升值去預防QE3帶來的通脹風險，其他亞洲貨幣也有類似情况，從QE3推出以來保持上揚走勢。像新加坡在第三季GDP比第二季按季下 跌之下，市場本料新加坡金融管理局會略微放鬆貨幣政策，但結果該局昨天宣布將維持溫和漸進的方式提高新加坡元匯率，並指「這種政策立場將適用於抑制通脹壓 力」，消息令坡元匯價昨天大升0.5%。
星洲經濟弱貨幣仍要升防通脹
而在近日人民幣匯率回復強勢下，港人兌換人民幣金額亦有回升。永隆銀行存款部主管龔志明表示，自澳洲減息後，人民幣回報與港人最愛投資的澳元相差無 幾，「而且銀行爭相上調人民幣存款息率，增加持有人民幣的吸引程度。」他指永隆上調存息後，人民幣存款增長的效用「立竿見影」，早前該行分別上調2萬及 10萬元以上的一年人民幣定存息率至3.15厘及3.2厘。
至於未來人民幣存款息率有沒有進一步上升空間，他指目前資金成本已不便宜，「幾乎每間銀行已挨近3厘，與內地一年期定存息率差不多。」除非再有大型銀行帶頭上調息率，否則存息應該會於現水平維持。

明報記者 陳子凌、關穎欣
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20121013/News/ea_eaa1.htm