大量H按蝕本 銀行勢加按息 拆息市場未反映資金成本

【明報專訊】2009年開始，本港銀行一窩蜂推出與銀行同業拆息掛鈎的按揭(H按)。但時至今日，大小銀行一律高息爭取定期存款，已滾存好一段日子的H按組合，已成為「蝕本貨」，銀行界人士預期，隨着資金成本持續向上，加上要平衡過去兩年大行其道的低息H按貸款組合，新造按揭的利率將持續向上。

市場普遍的新造按揭實際按息水平，由年初約1厘，升至現時2.5至3厘。而由於資金成本持續向上，銀行H按加息後，目前H按和以最優惠利率(P)定價的按揭計劃，佔整體新做按揭各半。

定存利率高於H按息
自從金融海嘯後，資金湧港停泊，令拆息持續在低水平。3個月拆息由09年至今一直徘徊在0.1至0.29厘的水平，但比較現時銀行的存款利率，3個月定存高達1.65厘，令到銀行早前批出的H按(按3個月及6個月計)息率，較同年期定存息率低了0.66及0.49厘【表】。
中信銀行國際執行副總裁兼司庫陳鏡沐表示，由於港元與美元掛鈎，故港元沒有自身的利率政策，只好跟着低息美元走，而且銀行體系資金仍然龐大，故拆息持續低企，由於本港銀行的定期存款利率不斷因為貸款增長而向上，「拆息與銀行資金成本脫節得愈來愈嚴重。」
信銀：拆息與資金成本脫節

市傳包括恒生(0011)等 銀行，向按揭證券公司出售按揭資產，以增流動資金。按證發言人指出，市場資金緊絀，有機會促使銀行出售資產。永隆銀行按揭及私人貸款中心主管蔡爾全認為， 低息下的H按「蝕本貨」，銀行如要出售，可能要蝕讓。銀行可能會選擇出售較高息的按揭資產，售價較高，或繼續加新造按息，以「拉上補下平衡貸款」。陳鏡沐 同意，以目前走勢，銀行會不斷增加新造按息，提高淨利息收入。

渣打最早推H按 匯豐跟隨
上周摩根士丹利已發表報告指出，本港銀行會持續提升按揭利率水平，並估計業界整體按揭貸款組合的息率，目前只得1.6厘，未來即使新造按揭利率提升至5厘，貸款組合的利潤亦只會有0.6 厘。
回顧H按近年歷史，渣打香港於2008年下旬開始推出H按，由於H偏低，H按息率與P按有一定距離，迅速吸引客戶使用，其後各行爭相加入。匯豐直至在2010年2月才加入H按戰場，令全城以超低息H按搶生意，H按水平一度低見H加0.65厘，即實際按息不足1厘。
其後金管局眼見銀行不斷劈價，即推出按息不應低於H加0.7厘的參考指引。今年2月，恒生認為H按「無肉食」，而且其他貸款的利潤更高，是最早對H按鳴金收兵的銀行。在2010年9月直至今年3月期間，新造按揭貸款中，逾九成是H按，而四大銀行中銀(2388)、匯豐、恒生、渣打等大行是當時龍頭，其中以中銀及匯豐的市佔率最高【圖】，可以想像得到，以當時樓市交投熾熱的時間，四行已坐着大批「蝕本貨」。

明報記者 李家欣