和電香港值博率極高

和電香港值博率極高 2011年5月24日

中國聯通(0762)因為在內地推出iPhone，即使近期中港兩到股市大幅回落，但近期該股股價仍然處於近兩年的新高水平，而中移動(0941)就因為未能與蘋果落實iPhone5而跌至一年新低，反映市場認為有iPhone在手的電訊商，其投資價值就不一樣。和電香港(0215)是香港最多用戶的3G 服務營辦商，近年成功發展年青一代的3G市場，加上瑞信剛出報告看好，短線有機會上試2.5元水平，值博率極高。撰文：陳承龍

看好原因：

一，估值較同業低。和電香港早前在推出iPhone及Android等智能手機後，經營業務大幅度增長，但現時往績市盈率只有逾14倍，如果對比同業數碼通電訊(0315) 近逾45倍的市盈率，和電香港估值實在嚴重偏低。

二，發展空間大。雖然公司主力發展中低檔市場，但相關市場的智能手機滲透率相對較低，發展的空間更為龐大。事實上如果以用戶人數計算，「3」已經是是本地最大的3G服務營辦商，而近期推出的Be3ree智能手機優惠平台更加大受年輕消費者的歡迎。

三，數據傳送市場前景佳。和電香港現時已營運香港最大的光纖到樓網絡，並逐步將光纖直接引進家居，並計劃推廣至商業樓宇，公司旗下和記環球電訊的寬頻服務目前已覆蓋約70%香港住戶，未來可以在數據傳送市場大展拳腳。

短線看2.5元

瑞信有報告認為和電智能無線裝置(SWD)用戶ARPU錄得上升，用戶將開始習慣使用數據服務，預期公司增長改善，將目標價上調至2.9元，並維持「跑贏大巿」評級。不過，短線而言，可先看3元時約2.5元的高位水平。