又多隻賭具

港交所人幣期貨8000元入場 下周一買賣 反應料欠熱烈

2012年9月12日

【明報專訊】港交所(0388)美元兌人民幣期貨合約下周一(17日)起開始買賣，每手入場費不用8000元(人民幣．下同)。散戶可根據離岸人民幣(CNH)升值、貶值預期押注，買入或賣出期貨合約套利。雖然人民幣單邊升值神話不再，但近期趨勢仍偏向緩慢升值。巿場人士指因人幣匯率波幅有限，散戶炒賣興趣不大；至於須要作出對的中小型公司，又缺乏訂單。初步估計，巿場反應未必熱烈。

人民幣期貨並非全新產品，此前機構投資者或公司，可透過銀行進行場外交易炒賣或對。不過相關門檻較高，一般散戶或小型公司未必有機會。就此港交所推出交易所掛牌的人民幣期貨合約買賣，並設莊家制度，分別由星展唯高達、匯豐金融期貨及美林遠東擔任莊家。每張合約規模10萬美元，按金7930元。根據昨日美元兌CNH匯率1美元兌6.3405人民幣計算，按金水平1.25%，散戶也可沾手。
港交所：CNH波幅擴大 將上調按金
港交所交易科主管戴志堅表示，若未來CNH匯率波幅擴大，將會考慮上調按金水平。他指出，人民幣期貨初步對象為進行場外人民幣不交收遠期合約(NDF)的投資者。不過由於場外巿場難以獲得交易資料，故巿場上NDF每日交易量難以掌握，初步估計約有200億美元。目前每日人民幣現貨交易量達15億美元，計及遠期更有30至40億美元。
交通銀行香港分行經濟及策略師何文俊指出，散戶沒有機會進行場外交易，另外部分沒有跟本港銀行有業務往來的外國基金，亦難以透過銀行進行CNH的場外交易，故交易所提供的人民幣期貨可滿足有關投資者的需要。
何文俊又指，隨人民幣匯率雙向波動，即有升有跌，巿場上將會出現更多衍生產品。由於早前單邊升值，衍生產品交易缺乏對手，故未來產品數量將會陸續增加。戴志堅亦指，會研究其他貨幣兌人民幣的交易產品，如歐元及日圓，待巿場有相關需求，便可發展相關產品。
入場費雖低 波幅細難吸散戶
雖然低入場費明顯為散戶而設，但巿場則預期反應不會太熱烈。英皇金融總裁張煥泉指出，巿場上以人民幣匯價作炒賣的投資集中於大戶，多數透過投資銀行進行，散戶傾向炒賣黃金及其他外匯。耀才證券(1428)行政總裁陳啟峰亦指出，因人民幣匯率波幅不如澳元等其他貨幣，「散戶對炒人民幣不會太熱中。」不過，該行亦有就人民幣期貨提供一個月免佣優惠。信誠證券亦指，將會提供近乎iBond認購時「賣大包」的優惠。今年4月，人行將人民幣兌美元的每天波幅上限，由較中間價上下波動0.5％擴大至1％。